El reporte conjunto de Thinking Ahead Institute (TAI) y Pensions & Investments (P&I) sobre los 300 principales fondos de pensiones del mundo revela un crecimiento significativo en el valor de sus activos bajo gestión (AUM), alcanzando 22.6 billones de dólares en 2023. Este incremento del 10% marca un cambio positivo respecto al declive del 12.9% registrado en 2022.
Según el TAI, el incremento de los activos bajo gestión muestra la capacidad de los fondos de pensiones para adaptarse a condiciones macroeconómicas complejas. Factores como el aumento de las tasas de interés y la inflación elevada impactaron los mercados globales, pero los fondos demostraron resiliencia a través de estrategias diversificadas e innovadoras.
Un dato clave del estudio es que los 20 fondos principales crecieron un 11.6%, superando al promedio general, y ahora representan el 42.1% del total de los activos.
También, mencionan que la integración de la sostenibilidad se ha consolidado como un pilar fundamental para los fondos de pensiones. Desde los primeros compromisos de carbono neutral en 2019, los fondos han adoptado un enfoque de “inversión 3D”, que equilibra riesgo, retorno e impacto real. Esto refleja un cambio hacia inversiones que no solo buscan beneficios financieros, sino que también contribuyen a un sistema sostenible a largo plazo.
Entre los ejemplos más destacados se encuentran iniciativas como el Total Portfolio Approach (TPA), que prioriza la eficiencia y la adaptación dinámica a objetivos sostenibles. Según el estudio, los fondos que implementaron TPA lograron un rendimiento anual un 1.8% superior al de aquellos que continuaron con enfoques tradicionales de asignación estratégica de activos (SAA).
Asignación de activos
La diversificación continúa siendo una estrategia clave. En 2023, los fondos de pensiones norteamericanos asignaron el 44.5% de sus portafolios a acciones, el 32.8% a activos alternativos y efectivo, y el 22.7% a bonos. En contraste, los fondos europeos y de Asia-Pacífico mostraron mayor inclinación hacia los bonos, con asignaciones del 58.2% y 48.1%, respectivamente.
El reporte explica que los fondos soberanos y del sector público representan el 70.6% del total de activos, destacando su influencia en la industria global. Dentro de los fondos líderes, el Government Pension Investment Fund (GPIF) de Japón y el Government Pension Fund de Noruega encabezan la lista, con activos de 1.59 y 1.58 billones de dólares, respectivamente.
Ranking de los 10 principales Fondos de Pensiones del mundo:
(Activos Bajo Gestión)
- Government Pension Investment Fund (Japón): 1.59 billones de dólares
- Government Pension Fund (Noruega): 1.58 billones de dólares
- National Pension (Corea del Sur): 801,864 millones de dólares
- Federal Retirement Thrift (Estados Unidos): 782,835 millones de dólares
- ABP (Países Bajos): 552,376 millones de dólares
- Canada Pension (Canadá): 477,676 millones de dólares
- California Public Employees (Estados Unidos): 452,453 millones de dólares
- Central Provident Fund (Singapur): 432,509 millones de dólares
- National Social Security (China): 364,351 millones de dólares
- California State Teachers (Estados Unidos): 309,931 millones de dólares
Tendencias emergentes
Una tendencia notable es el aumento de la internalización (insourcing) entre los grandes fondos de pensiones, con un 42% más de actividades internalizadas en los últimos cinco años. El enfoque de insourcing se refiere a la tendencia de los grandes fondos de pensiones a gestionar internamente un mayor porcentaje de sus actividades de inversión, en lugar de delegarlas a terceros, lo que buscan es reducir costos, mejorar la estrategia y optimizar la selección de gestores externos.
Simultáneamente, los fondos medianos y pequeños han incrementado la delegación a Outsourced Chief Investment Officers (OCIO) o bien, directores de inversiones subcontratados, cuya gestión de activos alcanzó un récord de 4.1 billones de dólares en 2023.
Riesgos sistémicos
El reporte advierte sobre el aumento de los riesgos sistémicos, como el cambio climático, la polarización social y los desafíos tecnológicos. Estos riesgos, difíciles de cuantificar, resaltan la necesidad de enfoques proactivos en la gestión de inversiones para mitigar su impacto. La colaboración entre actores globales es crucial para garantizar la estabilidad y sostenibilidad del sistema financiero.
Perspectivas regionales
El análisis regional muestra que Asia-Pacífico lidera el crecimiento anualizado de activos con un 5.2%, seguido por Europa con 4.5% y Norteamérica con 4.2 por ciento. Sin embargo, América Latina y África destacan con un crecimiento del 7.7%, reflejando oportunidades en mercados emergentes.
El informe de TAI y P&I destaca que el sector de las pensiones es dinámico y evoluciona para enfrentar desafíos económicos y ambientales mientras maximiza los beneficios para los ahorradores. El reporta considera que la apuesta por estrategias sostenibles, diversificación e innovación tecnológica será clave para mantener el impulso positivo.
