Las empresas europeas tienen un problema de déficit de crecimiento. Esta es una de las principales conclusiones del análisis que Europa ha estado haciendo durante el último año sobre los problemas de competitividad que afronta su economía. ¿La razón? A muchas de ellas les falta financiación, y cuando crecen demasiado y necesitan dar un salto hacia delante en términos de financiación van a donde encuentran ese dinero: al mercado americano. Ahora busca resolver esta cuestión proponiendo una hoja de ruta para crear una “Unión de Ahorros e Inversiones”.
La idea la puso sobre la mesa hace algunos meses Enrico Letta, exprimer ministro italiano y autor de uno de los dos informes sobre la competitividad de la Unión Europea, que alertó de que unos 300.000 millones de euros de ahorros de familias europeas cruzan el atlántico para invertir en el mercado de capitales americano. Letta señalaba la necesidad de crear una “Unión de Ahorros e Inversión” para lograr que esos miles de millones de euros se puedan quedar en los mercados financieros europeos y así dar a las empresas comunitarias acceso a financiación que les ayude a crecer.
La Comisión Europea calcula que hay unos 10 billones de euros en depósitos bancarios. “Los hogares tendrán más oportunidades y más seguras de invertir en los mercados de capitales y aumentar su riqueza. Al mismo tiempo, las empresas tendrán un acceso más fácil al capital para innovar, crecer y crear buenos puestos de trabajo en Europa”, ha señalado Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea en un comunicado. Una de las claves y una de las principales trabas a un acuerdo ambicioso para avanzar en esta nueva Unión de Ahorros e Inversiones, que busca dar un nuevo impulso a la idea de la Unión de Mercados de Capitales, que ha quedado atascada por las diferencias de los Estados miembros..
Uno de los asuntos clave y más sensibles, también cuando se hablaba de la UMC, es la cuestión de la supervisión de los mercados. “La supervisión armonizada a través de un supervisor único ya se aplica a gran parte del sector bancario de la UE, pero en otros sectores, y especialmente en los mercados de capitales, los participantes son supervisados principalmente por las autoridades nacionales competentes”, señala la Comisión Europea en su comunicación a los Estados miembros. “La supervisión no es un objetivo, pero ya que tenemos mucha armonización de las normas”, explica una fuente comunitaria, que señala que a medida que ha aumentado esa armonización “tiene más sentido una supervisión única”, aunque sabe que es un terreno resbaladizo en el que hay Estados miembros que no estarán especialmente abiertos a esta idea.
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Opinión Los técnicos comunitarios consideran que este asunto es “horizontal” e importante para muchos de los objetivos estratégicos de los próximos años. Por ejemplo, uno de los objetivos es reforzar el crecimiento de la base industrial del sector de la seguridad y la defensa, y el Ejecutivo comunitario considera que facilitar la inversión privada aumenta el acceso que las compañías de sectores críticos pueden tener a una financiación privada que puede estar interesada en ella dado el importante apoyo público que tendrá en los años venideros ante el aumento de la inversión de los Estados miembros en la industria.
Ahora la Comisión Europea presenta un plan de acción para intentar hacer realidad esta Unión de Ahorros e Inversión tras viajar a los 27 Estados miembros, que plantea actuar en varios frentes. Por un lado, el Ejecutivo comunitario pone el foco en los ciudadanos individuales. “Muchos de sus fondos están en cuentas bancarias donde no dan beneficios o incluso pierden valor por la inflación”, explica una fuente comunitaria, que en todo caso explica que “no hay nada malo en tener el dinero ahorrado” y admitiendo que hay muchos ciudadanos que no tienen en realidad esos ahorros o no se pueden permitir perder ese colchón.
“No se trata de forzar a la gente a invertir en los mercados de capitales, pero sí ponerlo más fácil”
“No se trata de forzar a la gente a invertir en los mercados de capitales, pero sí ponerlo más fácil”, señala la fuente, que explica que hay una falta de “educación financiera a todos los niveles”. El documento incluye ejemplos por ejemplo como el uso de sistemas privados de pensiones, aunque fuentes que han participado en la elaboración subrayan que en ningún caso se plantean que estos planes deban sustituir a las pensiones estatales, señalando que hablan de “esquemas de pensiones suplementarios”.
En segundo lugar, el documento pone el foco en las empresas, señalando que si quieren escalar no pueden hacerlo dependiendo únicamente de los créditos bancarios y deben obtener financiación en los mercados. Y eso conecta con el tercer punto de la estrategia europea, que es la integración de esos mercados financieros, que se encuentran muy fragmentados. La fuente explica que las empresas “están forzadas a mantenerse pequeñas porque no pueden crecer a nivel del mercado interior” por las barreras administrativas o políticas que se establecen. El último plan consiste en la armonización en la supervisión, un rol que podría recaer en la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA).
Las empresas europeas tienen un problema de déficit de crecimiento. Esta es una de las principales conclusiones del análisis que Europa ha estado haciendo durante el último año sobre los problemas de competitividad que afronta su economía. ¿La razón? A muchas de ellas les falta financiación, y cuando crecen demasiado y necesitan dar un salto hacia delante en términos de financiación van a donde encuentran ese dinero: al mercado americano. Ahora busca resolver esta cuestión proponiendo una hoja de ruta para crear una “Unión de Ahorros e Inversiones”.
