Donald Trump está ganando en las encuestas. La campaña de Kamala Harris está perdiendo impulso. Y los índices de apuestas indican que todo el dinero inteligente está ahora en el candidato republicano que vuelve a tomar la Casa Blanca para un segundo mandato en el cargo. Existe un creciente consenso de que las elecciones presidenciales estadounidenses, a solo una semana de distancia, podrían haber terminado el conteo. Pero espera. La historia del mercado bursátil nos dice que Harris logrará una victoria sorprendente, y eso significa que es probable que sectores como las energías renovables, la construcción de viviendas y los microchips obtengan buenos resultados en los próximos meses.
Después de un aumento inicial de apoyo después de que el presidente Biden renunciara, y mientras ella conseguía la nominación demócrata, la campaña de Harris ahora está teniendo problemas. Las encuestas nacionales siguen estando muy reñidas, pero una encuesta de Fox News a principios de esta semana mostró a Trump por delante por un par de puntos porcentuales en las cifras nacionales, y muy por delante en varios estados clave, mientras que las últimas encuestas de NBC mostraron a los dos candidatos en un empate. Quizás lo más significativo es que los mercados de apuestas muestran que el dinero inteligente ahora confía en una victoria de Trump. Según Polymarket, que rastrea dónde la gente está colocando su dinero, el republicano ahora tiene un 60% de posibilidades de ganar el 5 de noviembre, y esa cifra ha aumentado en varios puntos porcentuales en el transcurso de la semana. La campaña de Trump puede ser cada vez más caótica, y el candidato apenas puede articular por qué quiere el puesto, pero eso no parece estar perjudicando sus posibilidades. Tiene el impulso y eso es lo que cuenta.
Y, sin embargo, todavía existe la posibilidad de una gran sorpresa. Según un análisis realizado la semana pasada por Mark Hulbert, de HulbertRatings, el rendimiento del mercado de valores es uno de los indicadores más fiables de cómo se desarrollará finalmente una carrera presidencial. Los registros muestran que cuando el índice Dow Jones ha subido un 10% o más durante el año hasta el 15 de octubre durante un año electoral, entonces el partido en el poder gana el 78% de las veces. Del mismo modo, cuando el mercado de valores es simplemente positivo para el año a mediados de octubre, el candidato titular gana más del 60% de las veces. Los datos se remontan a las elecciones de 1900, y aunque no son cien por cien fiables -por ejemplo, el mercado subió en 2016 pero Hilary Clinton perdió las elecciones-, es una mejor guía que la mayoría de los demás indicadores. Entonces, ¿cómo se ve en este momento? Da la casualidad de que el Dow subió un 13% en el año el 15 de octubre, y eso nos dice que Harris es ahora, con mucho, el ganador más probable.
No es difícil averiguar por qué. Después de todo, el rendimiento del mercado de valores refleja en gran medida el desempeño de la economía y, lo que es igual de importante, cómo la gente siente que le irá durante el próximo año. Si sube, es porque la economía va bien, y eso siempre hace que sea mucho más probable que el partido en el poder sea reelegido. En ese contexto, la victoria de Harris parece cada vez más probable. Claro, muchos comentaristas pueden estar siguiendo los mercados de apuestas, pero tenga en cuenta que el juego político solo se ha legalizado recientemente en los Estados Unidos, y mientras que tiene un buen historial en el Reino Unido y gran parte de Europa de predecir con precisión los resultados de las elecciones, en Estados Unidos no tiene ningún tipo de historial. y puede resultar completamente erróneo.
Harris cambia sus posiciones con una velocidad desconcertante, lo que dificulta que alguien pueda averiguar qué podría hacer realmente con cuatro o incluso ocho años en el poder. Se oponía al fracking, pero ahora lo ha aceptado, entre otras cosas porque la economía de Estados Unidos depende del petróleo y el gas de esquisto, y es una industria importante en muchos estados indecisos, como Pensilvania. Estaba totalmente a favor de la prohibición de los coches de gasolina por parte del presidente Biden, pero ahora se ha convertido en una improbable campeona de la libertad automovilística, entre otras cosas porque necesita votos en Michigan, el centro de la fabricación de automóviles en Estados Unidos. Desde la izquierda del Partido Demócrata, se ha ido moviendo hacia el centro a una velocidad cada vez mayor.
Aun así, todavía es posible determinar los sectores que se beneficiarán si gana. Para empezar, las energías renovables. Es posible que Harris se haya distanciado de algunos de los lujosos gastos y generosos subsidios de Bidenomics, y con razón, dado lo impopular que ha resultado entre los votantes y la cantidad de dinero que ya se ha desperdiciado, pero sigue estando mucho más comprometida con alcanzar los objetivos de cero emisiones netas y reducir las emisiones de carbono de lo que Trump nunca lo estará. Todas las empresas que han estado desarrollando energía eólica, solar y nuclear seguirán prosperando. En la misma línea, los grandes fabricantes de microchips que se han beneficiado de los generosos subsidios de los últimos cuatro años diseñados para reconstruir Estados Unidos como un centro de fabricación de tecnología, podrán contar con mucho más dinero gratuito de la Casa Blanca. Los constructores de viviendas, y los proveedores de materiales, se beneficiarán de sus planes de ofrecer subsidios para nuevas viviendas, así como del objetivo de construir más de tres millones de nuevas casas, un aumento del 50% sobre las tasas de construcción actuales. Y aunque puede que aún no sea una gran industria, al menos no oficialmente, la incipiente industria de la marijuana se beneficiará de sus planes para legalizar finalmente la droga.
Súmalo todo y un punto está claro. Harris es la candidata de la continuidad. Ofrece una versión diluida del programa del presidente Biden, con un énfasis adicional en la reducción de los costos de la vivienda y con menos programas de gasto inflacionario. El mercado bursátil dice que es una fórmula ganadora, incluso si las encuestas dicen que está demasiado reñida para predecir, y los mercados de apuestas lo están llamando para Trump. Puede ser una sorpresa en la noche, pero el mercado de valores rara vez se ha equivocado antes.
