- El Banco Central de Brasil ha subido sus tasas de interés al 14.25%, su nivel más alto desde 2016.
- El Comité anticipa un ajuste de menor magnitud en la próxima reunión, si el escenario evoluciona según lo previsto
- El Real brasileño se modera tras el anuncio tras alcanzar nuevos máximos de cinco meses previamente en el día.
El Banco Central de Brasil ha anunciado a última hora del miércoles que sube sus tasas de interés en 100 puntos básicos hasta el 14.25% desde el 13.25% previo, tal como se esperaba. Esta es la tasa más alta registrada por el indicador desde agosto de 2016.
Comunicado del Banco Central de Brasil
El Comité considera que el entorno externo sigue requiriendo cautela por parte de las economías emergentes. En cuanto al escenario nacional, el conjunto de indicadores sobre la actividad económica y el mercado laboral ha mostrado fortaleza, si bien observamos señales que sugieren una incipiente moderación del crecimiento. La inflación general y las medidas de inflación subyacente se mantienen por encima de la meta de inflación y han vuelto a aumentar en publicaciones recientes.
Las expectativas de inflación para 2025 y 2026, recogidas por la encuesta Focus, aumentaron significativamente y se sitúan en el 5.7% y el 4.5%, respectivamente. Las proyecciones de inflación del Copom para el tercer trimestre de 2026, horizonte relevante actual para la política monetaria, se sitúan en 3.9% en el escenario de referencia.
Los riesgos para sus escenarios de inflación se mantienen al alza. Entre los riesgos al alza para las perspectivas y expectativas de inflación, cabe destacar (i) un período más prolongado de desanclaje de las expectativas de inflación; (ii) una resiliencia de la inflación de servicios mayor a la esperada debido a una brecha del producto más positiva; y (iii) una conjunción de políticas económicas internas y externas con un impacto inflacionario mayor al esperado, por ejemplo, a través de una moneda persistentemente más depreciada.
El Comité continúa monitoreando de cerca el impacto de la evolución del sector fiscal en la política monetaria y los activos financieros. La percepción de los agentes sobre el régimen fiscal y la sostenibilidad de la deuda continúa impactando significativamente los precios de los activos y las expectativas.
El escenario actual se caracteriza por un mayor desanclaje de las expectativas de inflación, altas proyecciones de inflación, resiliencia de la actividad económica y presiones en el mercado laboral, lo que requiere una política monetaria más contractiva.
Por consiguiente, el Copom decidió aumentar la tasa Selic en un 1% hasta el 14.25%, y considera que esta decisión es consistente con la estrategia de convergencia de la inflación a un nivel cercano a su meta durante el horizonte temporal relevante para la política monetaria. Sin comprometer su objetivo fundamental de garantizar la estabilidad de precios, esta decisión también implica suavizar las fluctuaciones económicas y promover el pleno empleo.
Ante la continuación del escenario adverso para la convergencia de la inflación, la mayor incertidumbre y los rezagos inherentes al ciclo de ajuste monetario en curso, el Comité anticipa un ajuste de menor magnitud en la próxima reunión, si el escenario evoluciona según lo previsto. Tras la próxima reunión, el Comité reafirma que la magnitud total del ciclo de ajuste dependerá del firme compromiso de alcanzar la meta de inflación y dependerá de la dinámica de la inflación, especialmente de los componentes más sensibles a la política monetaria y la actividad económica, de las proyecciones y expectativas de inflación, de la brecha del producto y del balance de riesgos.
Los siguientes miembros del Comité votaron a favor de esta decisión: Gabriel Muricca Galípolo (Gobernador), Ailton de Aquino Santos, Diogo Abry Guillén, Gilneu Francisco Astolfi Vivan, Izabela Moreira Correa, Nilton José Schneider David, Paulo Picchetti, Renato Dias de Brito Gomes y Rodrigo Alves Teixeira.
Reacción del Real brasileño
El Real brasileño ha retrocedido levemente tras la noticia, ya que el Banco Central de Brasil ha anticipado una nueva subida pero de menor magnitud para la próxima reunión. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 5.6488, perdiendo un 0.40% diario. En todo caso, el USD/BRL se mantiene bajista, aunque se ha alejado de los mínimos de cinco meses probados antes del anuncio en 5.6329.
Esta sección fue publicada como ‘Pronóstico del Banco Central de Brasil: Se espera una subida de tasas de interés de 100 puntos básicos
- El Banco Central de Brasil anunciará su decisión de política monetaria hoy miércoles entre las las 21.00 GMT y las 21.30 GMT.
- Se espera que la entidad suba las tasas de interés 100 puntos básicos hasta el 14.25%.
- El Real brasileño alcanza nuevos máximos de cinco meses.
El Banco Central de Brasil anunciará este miércoles sobre las 21.00 GMT – 21.30 GMT su decisión de política monetaria. El mercado espera un aumento en las tasas de interés de 100 puntos básicos (pb), lo que situaría los tipos en el 14.25% desde el 13.25% actual.
El Banco Central de Brasil puede elevar las tasas de interés a su nivel más alto desde agosto de 2016
El banco central brasileño ha subido sus tasas en las cuatro últimas reuniones. En septiembre las elevó 25 pb hasta el 10.75%, en noviembre las subió 50 pb hasta el 11.25% y en diciembre y enero apostó por un incremento de 100 pb en cada reunión, hasta el 13.25% actual.
El consenso del mercado espera que Brasil vuelva a aumentar sus tipos en 100 puntos básicos, llevándolos al 14.25%, un nivel no visto desde agosto de 2016.
La bajada de la inflación en foco, junto a los efectos de los aranceles de Trump al acero
El Banco Central de Brasil está elevando las tasas para combatir la inflación, que subió en febrero al 5.06% anual, su tasa más alta desde septiembre de 2023.
En línea con estos esfuerzos por rebajar los precios, Brasil recortó el lunes los aranceles sobre las importaciones de alimentos básicos como la carne, el azúcar, la pasta, el café, el maíz, las sardinas, las galletas y el aceite de girasol y de oliva. El objetivo del gobierno de Lula da Silva es reducir el coste de estos productos para la población.
Por otra parte, los mercados estarán pendientes de la perspectiva del banco central sobre las consecuencias de los aranceles del 25% que el gobierno estadounidense de Estados Unidos impuso sobre el acero brasileño el pasado 12 de marzo, teniendo en cuenta que Brasil es el segundo proveedor de acero a EE.UU. por detrás de Canadá.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) publicó esta semana su informe de perspectivas, apuntando una ralentización más marcada de la economía brasileña. Según la entidad, la economía crecerá en Brasil a un ritmo del 2.1% en 2025, por debajo del 2.3% previsto en diciembre. En 2026, el PIB del país solo aumentará un 1.4%, muy por debajo del 1.9% proyectado previamente.
La OCDE justificó la revisión a la baja de sus pronósticos para Brasil por el aumento de las tasas de interés del banco central brasileño y por la afectación que pueda tener en sus exportaciones la subida de los aranceles del acero y el aluminio en Estados Unidos.
¿Cómo afectaría una subida de 100 pb al Real brasileño?
El Real brasileño ya está reaccionando a la posible subida de tasas de interés del Banco Central de Brasil. El BRL ha subido frente al Dólar en las últimas cuatro jornadas, alcanzando en los últimos minutos su nivel más alto en cinco meses.
La tendencia general del USD/BRL es bajista en los marcos temporales de corto y medio plazo, y está virando de alcista a neutral en gráficos de largo plazo. El par ha caído hoy a 5.6329, su nivel más bajo desde el pasado 18 de octubre.
En caso de que el Banco Central de Brasil señale en su comunicado que prevé más subidas de tasas en próximas reuniones, el par podría seguir cayendo, encontrando soportes importantes en las zonas psicológicas de 5.6000 y 5.5000 antes de dirigirse a 5.4060, suelo del pasado octubre.
Una subida del par encontrará resistencia en la media móvil de 100 períodos en el gráfico de hora en 5.7648. Por encima espera el nivel redondo de 5.800 y el máximo de febrero en 5.9164.
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan “palomas”. Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan “halcones” y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
