Las decisiones que ambos pases tomen en los prximos aos podrn definir el futuro del comercio global y la estabilidad financiera internacional.
En un mundo interconectado, Estados Unidos y Alemania, dos de las tres economas ms grandes del mundo, desempean papeles clave en el orden econmico global. Histricamente, ambos pases poseen estrategias econmicas distintas. Alemania ha estado orientada a la disciplina fiscal y la manufactura, mientras que Estados Unidos ha seguido un modelo basado en el consumo y la innovacin tecnolgica. Sin embargo, sus economas estn interrelacionadas y las decisiones de uno afectan inevitablemente al otro. En este artculo, analizaremos la situacin actual de ambos pases y las perspectivas econmicas de futuro.
Cambios radicales en Alemania
Alemania, la mayor economa de la Eurozona, ha experimentado una etapa de recesin durante los ltimos dos aos. Esto se ha concretado fundamentalmente en un proceso de desindustrializacin. El gobierno federal aprob ayer un fondo multimillonario de 500.000 millones de euros, tras intensas negociaciones entre la Unin Demcrata Cristiana (CDU), el Partido Socialdemcrata (SPD) y Los Verdes. Su objetivo es revitalizar la economa a travs de inversiones en sectores clave: defensa, infraestructuras, proteccin civil y tecnologas avanzadas.
Esta poltica ha sido posible gracias a la flexibilizacin del freno de la deuda, un mecanismo constitucional que limita el endeudamiento del gobierno. El mero anuncio de este plan de endeudamiento masivo gener un alza muy elevada del bono alemn a 10 aos, en torno al 3%.
Sin embargo, ms all del crecimiento inicial, la verdadera preocupacin reside en la sostenibilidad de estas inversiones y en su impacto a largo plazo sobre el crecimiento econmico y la estabilidad fiscal. Adems, se otorga al Partido Verde la posibilidad de incluir el objetivo de neutralidad climtica en la Constitucin. Esto implica que cualquier proyecto de inversin empresarial podra ser bloqueado segn criterios polticos especficos, que no necesariamente respondern al inters general, sino a una agenda ambientalista que podra ralentizar el proceso de toma de decisiones e incluso frenar algunas inversiones, afectando negativamente el crecimiento econmico de Alemania.
Este mayor gasto pblico alemn generar con toda seguridad ms dficit, mayor endeudamiento pblico y una mayor inflacin. La necesidad de ms endeudamiento para financiar el dficit tender a mantener elevados los rendimientos de los bonos alemanes y ejercer presin alcista sobre el euro.
Adems, el sector industrial alemn debe hacer frente a problemas estructurales, como el incremento en los costes energticos y la competencia de China en manufacturas avanzadas. Si Alemania no encuentra formas de estimular la inversin privada y aumentar su competitividad, el crecimiento podra seguir estancado en los prximos aos.
Otro problema clave para Alemania es la desaceleracin del consumo interno. La inflacin persistente, de los ltimos aos, ha reducido el poder adquisitivo de los ciudadanos, lo que impacta negativamente en sectores como el comercio minorista y la construccin. Para revertir esta tendencia, el gobierno podra considerar polticas de estmulo. Es decir, recortes fiscales selectivos o subsidios a la inversin.
Estrategia econmica de EEUU
Estados Unidos, por su parte, ha tomado un camino radicalmente diferente. Con un creciente dficit fiscal y comercial, la administracin de Donal Trump ha optado por una estrategia de austeridad fiscal para controlar el gasto pblico. En este contexto, el gobierno ha impulsado recortes significativos en agencias federales y programas sociales con el objetivo de reducir la deuda y enfriar la economa.
En este sentido un factor clave de esta estrategia estadounidense es la postura de Elon Musk, que lidera la reestructuracin gubernamental a travs del Department of Government Efficiency (DOGE). Su visin de una administracin pblica mnima ha llevado al cierre de agencias como USAID y a la eliminacin de miles de empleos federales.
Este recorte en el gasto pblico est generando una desaceleracin econmica, una menor creacin de empleo y una reduccin de la confianza del consumidor. Sin embargo, la menor inflacin que acompaa a este menor crecimiento, es decir, a una economa ms dbil, llevara a menores tipos de inters y a una depreciacin del dlar, lo que podra mejorar la competitividad de las exportaciones estadounidenses.
La catica combinacin de aranceles y recortes presupuestarios de la administracin Trump est generando una enorme incertidumbre en una Alemania muy necesitada de exportar a EEUU en sectores clave como industria automotriz, tecnologa y productos qumicos.
Interconexin econmica
A pesar de sus diferencias, ambas economas estn profundamente interconectadas. De ah que uno de los principales problemas para Alemania es la posibilidad de que EEUU contine con polticas proteccionistas, como la aplicacin de aranceles a productos europeos. Esto podra dificultar la recuperacin alemana y aumentar las tensiones comerciales entre ambas naciones. Por otro lado, el gasto en defensa de Alemania podra beneficiar a EEUU, ya que gran parte de la tecnologa militar proviene de empresas estadounidenses. Esto podra equilibrar, en cierta medida, la balanza comercial entre ambas economas.
Las proyecciones econmicas para ambos pases presentan desafos significativos. En Alemania la decisin de flexibilizar el freno de la deuda pblica marca un cambio de paradigma, pero su efectividad va a depender de cmo se gestionen estas inversiones. Por su parte, Estados Unidos deber equilibrar su estrategia de austeridad con el mantenimiento de su competitividad econmica. Un recorte excesivo en el gasto pblico podra desacelerar ms su economa.
Precisamente, la OCDE acaba de revisar a la baja sus perspectivas de crecimiento econmico para EEUU precisamente por las mayores barreras comerciales y la incertidumbre econmica. La tasa de crecimiento anual del PIB se desacelerar al 2,2% este ao y al 1,6% en 2026, frente al 2,8% de 2024.
Escenarios de cooperacin
En este contexto, una solucin viable podra ser una mayor cooperacin entre EEUU y Alemania que sera beneficioso para ambas partes. Una economa alemana con mayor demanda interna comprara ms productos a EEUU, lo que reducira su dficit comercial sin recurrir a los aranceles.
Tambin es posible que ambos pases busquen reducir su dependencia de China, aumentando la inversin conjunta en industrias estratgicas y fomentando la produccin de productos tecnolgicos. Aunque la rivalidad con China genera tensiones comerciales, tambin puede representar una oportunidad para fortalecer la cooperacin transatlntica, en reas como inteligencia artificial, energas renovables y defensa.
En conclusin, la relacin econmica entre Estados Unidos y Alemania est en un punto de inflexin. Las decisiones que ambos pases tomen en los prximos aos podrn definir el futuro del comercio global y la estabilidad financiera internacional. En un mundo cada vez ms interconectado, la colaboracin y la estrategia conjunta podran ser la claves para un crecimiento econmico sostenible y equilibrado.
Antes de llegar a la Presidencia de Estados Unidos, Donald Trump era un empresario de xito y se consideraba, probablemente, a s mismo como un buen negociador. Esto le llev a escribir sus experiencias profesionales en la obra The Art of the Deal (El arte de la negociacin). Sin embargo, Trump parece desconocer la primera leccin de un curso de negociacin: “Si las personas confan en ti, harn buenos negocios contigo” (Zig Ziglar, consultor americano).
Rafael Pampilln Olmedo y Rafael Moneo Abreu. Universidad CEU San Pablo e IE Business School
