Mientras que el riesgo país toca valores mínimos en cinco años y la Bolsa porteña se acerca a valuaciones máximas históricas, los dólares libres siguieron este martes en modo “veranito cambiario”. Entre intervenciones en los tipos de cambio financieros por parte del Banco Central, el rally que provocó el blanqueo de capitales en los activos locales y la racha compradoras de reservas, la brecha cambiaria se encontró cerca de tocar mínimos de la gestión de Javier Milei.
En la segunda rueda de la semana, el dólar blue cayó a $1195 en las cuevas y arbolitos que operan en la City porteña. Se trató de una caída de $25 frente al cierre anterior (-1,8%), y tocó una cotización nominal solo comparable a finales de mayo.
En cambio, los tipos de cambio financieros operaron dispares, aunque muy por debajo de la cotización informal. El dólar MEP terminó el día a $1138,18, unos $4 más que ayer (+0,4%). El contado con liquidación (CCL) se mantuvo prácticamente estable, a $1154,90.
“Desde el anuncio de intervención en los dólares financieros y el nuevo marco de política monetaria a mediados de julio, los dólares financieros se mantuvieron a la baja. Esta dinámica fue profundizada tras el ingreso de dólares por el blanqueo, contribuyendo a un mayor optimismo en los mercados, reflejados también en las mejoras mencionadas en materia de riesgo país y compras del BCRA. Para dimensionar, mientras los principales dólares financieros recortaron un promedio del 10% desde finales de julio a hoy”, señalaron desde la consultora económica Ecolatina.
El tipo de cambio oficial mayorista cotizó a $989 y el Banco Central mantuvo la política de mover este precio un 2% mensual desde diciembre del año pasado. Frente al contado con liqui, la brecha cambiaria fue del 16,8%, uno de los valores más bajos de la gestión de Javier Milei.
Por otra parte, el riesgo país abrió la rueda por debajo de la barrera de los 900 puntos básicos. Sin embargo, con el correr de las horas la tendencia se revirtió y cerró en 933 puntos básicos, 19 unidades más que el lunes (+2,08%). Aun así, el indicador elaborado por el JP Morgan acumula una caída del 27,7% en lo que va de octubre y 51% en el año.
“La media del riesgo país en los últimos años se encontró en la zona de 800 puntos básicos, y hace meses venimos con buena tendencia y comentando que en general todo tiende a volver a su media. Con la reciente ola de nuevo dinero, buenas noticias en la macroeconomía, resultados concretos por parte del Gobierno e interés en la Argentina desde el exterior, podemos evidenciar una rápida corrección del riesgo país hacia los valores esperados. Esta baja del riesgo país es una gran noticia para la Argentina y debería celebrarse, ya que le permite endeudarse a una tasa más barata, reduce el costo de la deuda y trae grandes oportunidades para el país”, explicó Tomás Ambrosetti, director de Guardian Capital.
El cambio de tendencia que registró el riesgo país fue consecuencia directa de la caída que presentaron los bonos soberanos de deuda, puesto que el índice mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos frente al resto de los países emergentes. Este martes, los Bonares cayeron 2,7% en el exterior (AL29D) y los Globales, hasta 2,24% (GD30D).
“Creemos que lo de hoy fue más que nada algo de toma de ganancias luego de cuatro ruedas muy positivas en los que la baja del riesgo país se vio impulsada por la novedad del apoyo del BID y del Banco Mundial con US$8800 millones para la financiación de proyectos para el desarrollo económico y el acercamiento con el FMI, sumado a que los índices de alta frecuencia sugieren que la inflación para octubre puede venir por debajo del 3%, los depósitos privados en dólares en el sistema siguen aumentando, y el BCRA mantiene sus compras netas en cambios, acumulando casi US$1.300 millones en lo que va del mes. Este cambio de tendencia está en línea con lo esperado para países con riesgo más elevado, por lo que remarcamos que en momentos como este es importante mantener la cautela”, explicaron de Cono Sur Inversiones.
Los números en rojo también se vieron en la Bolsa porteña, que retrocedió 0,3% y cotizó en 1.845.639. No obstante, al ajustar este último valor por el contado con liquidación (CCL) se ubicó en US$1598, zona de máximos desde mayo de 2018 y cerca de su récord histórico.
“Resulta sumamente útil volver a la comparación entre el Merval y el riesgo país, considerando que el índice accionario se encuentra en máximos desde 2018 (tanto en términos corrientes como constantes), mientras que el spread de la deuda soberana se ubica en mínimos desde las PASO de 2019. En numerosas ocasiones habíamos advertido cuando el Merval tomaba una distancia considerable en términos históricos, sin embargo, esta vez la historia es distinta. Un índice Merval de US$1604 se condice con un riesgo país de 920 puntos básico. Por lo tanto, a partir de este indicador, se podría decir que el Merval estaría en precios, a pesar de haber tocado máximos”, analizaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York (ADR) presentaron variaciones mixtas. Por un lado, treparon los papeles de Cresud (+4,2%), Edenor (+3,3%) y Banco Supervielle (+2,1%). Por el otro, cayeron YPF (-2,6%), Ternium (-2,5%) y Mercado Libre (-1,4%).
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